[万物云股价]万物云上市首日市值536.9亿港元

9月29日，万科集团旗下的万物云终于完成了在香港IPO的最后一步，以“不上市传统物业公司”为目标，成功敲响了资本的钟声。

截至今日港股收盘，万物云现报46.00港元/股，下跌6.79%，总市值536.9亿，香港市值53.69亿。

成为第二材料企业。

“赶个晚集”的万物云，不得不面对清淡的市场和行业氛围。

这个轻首先来自于整体的市场环境。万物云上市前几周，港股也是跌宕起伏。截至9月29日收盘，港股主要股指均处于近10年低位区间。

此外，楼市估值水平明显下降。9月15日，摩根士丹利发布的一份研究报告指出，物业管理股股价短期内可能继续承压，预计明年市盈率为7.9倍。

Wind显示，截至9月19日，按照HKEx物业服务与管理分类，港股上市的60家物业管理公司平均市盈率仅为6.91倍。

据中国指数研究院统计，2020年港股上市地产公司总市值高达5600亿港元，较2020年初增长1203%。平均市盈率高达35倍，远高于港股10.3倍的平均市盈率。

现在20多倍的市盈率都数不过来了。

于是，在低谷期上市的万物云，从不期而遇的公开发售到公开认购不足，再到28日的暗盘破发。似乎万物云正式上市首日的开门红早已在人们的预料之中。

但凭借一些“先天优势”和获得的基石投资者的保驾护航，万物云成功挤掉碧桂园服务，成为港股公司中的第二。

目前万物云总市值536.9亿港元，市盈率25.68。华润万象市盈率28.74，总市值673.3亿港元，保持头把交椅；碧桂园市盈率7.25，总市值392.0亿港元，为第三大物业公司。

悲观估价

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虽然万物之云已经被锁定在第二的位置，但是相比之前的千亿目标，面对市场难免有些失望。

据媒体统计，按照2021年9月的估值水平，万科云当时的每股交易成本高达99.77元，对应的估值跃升至1139亿港元，接近目前市值的两倍。

的确，今年以来，香港市场229宗IPO申请中，有183宗未能上市，失败率高达80%。融资过亿的16只新股中，有7只首日破发。

面对龙湖智创生活招股说明书在港股地产板块失效，商辂服务上市一落千丈。万物云本身经历了证监会半年九问的漫长IPO行军，能够成为仅次于港股二次上市的中国自由集团和天齐锂业，成为年内港股最大的新股发行，已经可以称得上是资本的盛宴。

香港智毅东方证券有限公司行政总裁林昌年认为，万物云选择此时上市，是出于长远发展的考虑，而非短期的市况和估值，以获得一个理性的市场估值，更有助于公司通过上市打开更大的发展空间。

同时，万物云也表示，公司的经营策略不会以捕捉资本市场窗口为主要考量。

万科管理层在业绩会上和多个公开场合多次表示，选择此时上市，是因为相信万屋云已经从“传统物业公司”转变为“城市服务商”。同时，万物云的募集资金并没有像往常一样用于并购扩大规模，而是投入到智慧物业的建设中。

你想做什么

招股书显示，约35%的募集资金将用于在全国范围内实施“万物云街”模式，拓展业务，实现规模经济和创造新的收入机会，约25%将用于投资AIoT和BPaaS解决方案的开发，约20%将用于孵化万物云生态系统，约10%将用于吸收和培养人才，约10%将用于营运资金和一般公司用途。

在万屋云的战略中，分管中介业务的万科物业万屋良行万屋云城园邻发展属于空间模块，有Tech和Grow两个模块，提供软硬件服务能力数字化运营和行业人工智能服务，还有孵化器。

所谓“蝴蝶城”，万物云在2021年提出了“街道战略”，即基于其在住宅物业商业物业城市物业远程运营等方面的能力，围绕街道内服务商可到达的20-30分钟服务圈，构建高集中度高效率的服务网络。这个服务圈叫“蝴蝶城”。

在4月份提交的上市招股书中，万物云也首次将这一战略命名为“万物云街”，并解释这一模式是基于街道的密度布局，通过远程运营和混合服务，实现“开源节流”，提高空间效率。

万物董事长朱保全曾表示，“我们把技术和云服务作为未来重金投入的方向。”因此，在科技方面，从2019年到2021年的三年时间里，R%26nbsp;%26nbsp;amp万物云的d投资分别为2.04亿元2.5亿元3.74亿元。

和佳业物业服务研究院研究总监李燕杰认为，万物云的AIoT和BPaaS平台在众多物业公司中是有竞争力的，通过智能平台向行业输出业务是一个故事点。

万物云开发的AIoT和BPaaS解决方案，已经形成了其他物业管理公司没有的科技板块收入。2021年，AIoT和BPaaS解决方案服务营业收入18.5亿元。2022年上半年，万物云实现营业收入143.5亿元，AIoT和BPaaS解决方案服务收入11.6亿元，占比超过8%，同比增长59.0%。

郁亮说：“今天是万物之云一个全新的起点。”的确，在成功获得上市身份后，万物云获得了一笔开发资金，但楼市的“非理性繁荣”已经成为过去。面对全新的起点，全新的阶段，万物云的资本市场挑战开始了。

就像业内人士说的，破不破不重要，重要的是以后能不能上去。